imtoken1.0版本|菜特币市场消售量大吗

作者: imtoken1.0版本
2024-03-12 20:28:57

比特币暴涨的逻辑在哪里？ - 知乎

比特币暴涨的逻辑在哪里？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册投资经济货币比特币 (Bitcoin)金融比特币暴涨的逻辑在哪里？隔一段时间就能看到关于比特币的信息，我也粗略了解了一下。前几年的时候大家都在讨论比特币的去中心化，取代传统货币，货币革命之类的。最近知乎上又出现好多鼓…显示全部关注者1,505被浏览738,333关注问题写回答邀请回答好问题 216 条评论分享390 个回答默认排序哥不是币神关注这是个好问题，那么我就详细分析一下比特币暴涨的逻辑，也就是炒币的逻辑。人们来币圈炒币，买各种数字货币，目的是为了赚钱。很多新朋友每天想着赚钱，关心什么币值得买，但是不懂背后的投资逻辑。本文讲下币圈炒币的逻辑。炒币方法好坏的判断标准核心是看能不能赚到钱，这也是炒币的核心目标。收益率越高，成功率越高，可容纳的规模越大，回撤率越低越好。收益率容易理解，就是回报率。成功率和回撤率是指，这个钱赚的不能纯粹是碰运气，如果只是这次运气好，下次不一定，且万一失败损失很严重，那这种“盈亏比”极差，就是垃圾炒币方法。规模是指适合什么资金量去做，比如你看到币安公告上线某个新币，你当即市价在其他交易所买入，这种确实能赚一笔，但容纳的资金有限。再比如你资金量在1万，10万，100万适合的玩法也不一样，资金小的时候你可能看重潜在回报率，资金量大了就看重回撤率低，毕竟只要不亏钱机会多的是。炒币的核心逻辑核心就是“低买高卖”。相对低价买入，相对高价卖出。只要能做到这点，就能赚钱。做得越好，赚的越多越久越稳定。至于具体怎么能“低买高卖”，方法比较多样。它们代表了使用者不同的看待问题的方式，对应着市场价格涨跌的不同原因，也对应着不同的成功率、时间框架、潜在回报率和潜在回撤率。炒币的常见方法价值投资加密货币的估值方法股市里面有以巴菲特为代表的价值投资者。他们认为价格短期无法预测，但长期价值会和价格一致。因此只要买的是价值标的，长期赚钱是一定的。币圈也有这类投资者。股市里面有比较成熟的估值体系，比如市盈率是用市值/净利润。数字货币这些项目本身都不属于某个公司，不存在什么净利润。但有类似数据，比如用户数、沉淀资金规模。估值得用“类比”。比特币的市值水平，可以简单和黄金、美股头部股票市值类比，看大概到黄金的多少比例合适。币安币（BNB）的市值水平可以和券商类比，看大概到多少合适。整体算下来来讲，比特币和币安币的估值水平还是合适的，尤其是币安币甚至低估。有了比特币和币安币作为基准的估值之外，其他项目可以按照用户数、沉淀资金规模来算相对基准项目的合理市值水平。加密货币的简单价值判断上面讲了如何用“类比”来算加密货币的估值，但实际投资过程中不用较真具体数值。因为估值水平都是市场博弈出来的，存在即是合理的。一般我们用两种方法简单判断该买哪个加密货币。1、是否捕获价值，是否长期有人用。比特币、以太坊、平台币是明确有价值的。比特币是数字黄金，在加密货币里面市值占比接近一半。以太坊（Eth）是老二，智能合约运行平台，币圈的底层计算平台，发币、各种应用基本都要用它。以币安币（BNB）为代表的交易所平台币，价值逻辑和券商一致，大量用户交易，产生的手续费会回购销毁BNB。至于其他币是否有长期价值，就需要仔细考察了。2、紧抓热点板块，紧抓板块龙头。热点板块和龙头不用你判断，是市场用持续上涨告诉你大资金认可这个方向和项目。持续的时间越久，板块越是真有价值。往往来讲，热点板块和龙头你觉得已经泡沫了，但可能才开始涨。建议你多关注热点板块和龙头，在它们遇到回调的时候买入。板块龙头就是板块的估值天花板。通常市值最大，业务最好，涨的最多，跌的最慢。只买行业第一，行业第二如果很便宜可以买，第三或便宜的弟弟不要买。比如20年的Defi板块，炒了一波又一波，大家觉得贵的时候涨幅是4倍，最终整体在10到20倍。21年-22年的NFT也是，大家觉得炒小图片是很离谱的事情才是21年下半年，但是22年还在持续炒作。而不在这些板块的币，表现都非常平庸。不要贪便宜去买冷门板块和非龙头，便宜有便宜的缺点，不要自作聪明。价值投资的应用比较适合长期投资者，持仓是自己平时用不上的资金。短期说不好，但长期成功率比较高，回报也远远跑赢全场。有两个关键，不然容易功亏一篑。1、仓位控制。别老是满仓/重仓，择时没做好的话，即便是你看好的虚拟货币也可能跌80%的，到时候得涨好几倍才回本；2、选的标的要是真价值标的，或者龙头。切记不要单纯因为龙头涨太多，而这个币便宜有巨大空间就买，这个基本100%失败。基于技术分析的看K线交易逻辑来自两点：1、趋势会延续。涨的会继续涨，跌的会继续跌；2、价格反映了一切因素，所以只看价格即可推测下一步的走势，虽然是概率性的。想要学习的可以看技术分析教学里的文章。最重要的记住一句话，“买涨不买跌，怕高都是苦命人”。越是牛市，越是市场情绪高涨，价格行为交易越靠谱，入场（突破）明确，止损也明确。这种时候价值投资者早就觉得“价格离谱”了，他们吃不到泡沫。一般实际使用的时候可以简单关注日线的30日均线和120日均线。MA30之上代表一阶段趋势向好。可以尝试介入，跌破MA30代表短期趋势走坏了。MA120是个更迟钝的参考，代表120日均价，往往把它作为牛熊分界线。在ma120之上认为牛市还在，在ma120之下认为已经熊市了。根据消息来炒币这种适合拿一部分仓位做做投机。比如你看到XX币什么时候要有利好，在那个之前买入往往会涨，比如4年一度的比特币减半几次都大涨了。再比如马斯克宣布说狗狗币要上火星，当时买入也是可以的。只是消息一般牛市才有用，熊市一般拉一根针就跌回去了，基本要被割。消息炒币，只能小仓玩玩。要早埋伏，要速度快，跑路要坚决。比较适合脑瓜子机灵，且资金量较小的新人试试水。个人觉得赚不了大钱，且容易亏钱。炒币方法大体就是这三种。建议新手朋友价值为主，技术为辅，消息随缘。记住两个关键，“只买龙头”，“买涨不买跌”。发布于 2023-02-10 19:56赞同 52 条评论分享收藏喜欢收起Leaf 关注逻辑很简单：赚钱！目前比特币的盘子大，大资金也可以进来愉快的玩耍了，他们进来的目的当然是：赚钱！这轮大牛市，让不明真相的吃瓜群众听说了这个赚钱的好玩意。一年几十倍的股票你听说过几只？8年千万倍的股票你能数得出来？所以倍蛊惑的各类群众跑步入场（韭菜），他们的目的也非常简单：赚钱！还有一些国家地区也有特殊的情况，如韩国怕战争破坏财富，纷纷把钱拿来投资比特币保值赚钱！津巴布韦怕通货膨胀，国人纷纷选择用比特交易保值赚钱！日本政策如此开放，多半也像利用加密货币弯道超车，对美元地位进行打击。你看，暴涨逻辑其实都很简单，大家都想来赚钱。你说比特币很NB么？没有，他只是第一个加密货币。这是一个开源的项目，而以太坊等的应用性比它强多了。这是一个赚钱的市场，信仰和炒币人群把它捧上了一个层面，大资金进来拉到另一个层面，韭菜进来加速上涨进程。然后开始有资金觉得差不多了....然后最后的拉高。然后该跌了，牛市说什么都是对的，熊市各路吹嘘的大神多半跑完。留下的都是真正的信用这个币的。大家都是来赚钱的，没人想进来亏钱，有着信仰的人不会理会暴涨逻辑。发布于 2017-12-12 20:23赞同 84 条评论分享收藏喜欢

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倒计时100天！比特币「减半叙事」的变与不变 - 知乎

倒计时100天！比特币「减半叙事」的变与不变 - 知乎切换模式写文章登录/注册倒计时100天！比特币「减半叙事」的变与不变区块链专注区块链，与时间做朋友。目前距第四次比特币减半的时间已剩余不足 4 个月，预计为 2024 年 4 月 23 日，届时区块奖励将从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。作为加密行业最重要的叙事之一，「比特币减半」一直是市场抱有巨大期盼的重要刺激事件，面临着新一轮减半周期走向尾声，我们该抱有怎样的期待，市场上又出现了哪些新的变量？01 减半对加密市场有何影响？对加密行业来说，每轮减半都是一次的盛事，尤其是比特币前两次减半周期，都出现了数十倍的惊人涨幅（短期看两次减半后，都伴随着利多出尽出现了的短期下跌，但随后在调整完成，走出了长期上涨行情）。不过 2020 年第三次减半开始，由于行业从业人数、市场关注度以及配套基础设施的完善性都比之前有了显著的提升，比特币再也不是局限在极客圈子的小众产品，开始了与更多外界因素的联动。简单地概括：第一次减半之前，圈内极客们更关心的是比特币作为电子现金的可能性；第二次减半周期中，关于比特币的关注点转变到了其成为支付工具的属性，也引发了一系列争论（随后的 BCH 分叉几乎是圈内的顶流）；而在第三次减半周期，比特币已经成为一种另类资产，关注传统机构与资本的布局开始成为主旋律；所以相比前两次减半，比特币第三次减半的热度也是空前的，与此同时，比特币第三次减半时世界整体政经环境也影响了它的表现：在宏观因素的影响下，5 月 11 日减半前两个月的 3 月 12 日 ——3 月 13 日，比特币从 7600 美元开始一路下行，先是跌至 5500 美元震荡。后续更一路下破支撑点位，最低下探到 3600 美元，整体市值转瞬蒸发 550 亿美元，全网爆仓 200 多亿人民币，精准实现了「价格减半」。不过随后在 5 月减半后，DeFi 盛夏开启了新一轮的牛市周期，比特币也直冲 6 万美元，相比减半前的最低点翻了将近 20 倍。总的来看，从历史经验来看，减半后极有可能开启一轮新的牛市周期，如今的体量或许较难在实现 10 倍以上的涨幅，但超越上轮牛市高点的 6 万美元还是相当值得期待。此外值得注意的是，每次比特币减半前，上市矿企也都是最好的「自带杠杆」关联标的：上市矿企中目前在纳斯达克和多伦多证券交易所上市的矿商有 15 家，其中作为龙头的 MARA 已连续 11 个交易日上涨，涨幅超 100%，今年总涨幅超 800%，Riot 今年涨幅也超 400%，而比特币同期涨幅只有约 160%。02 减半之外的新变量不过与此同时，在比特币已经历经三次减半，区块奖励降为 6.25 个、已挖出数量达 1900 万以上的大背景下，其实很多情况、很多事情也到了换一个新视角重新思量的时候了。尤其是整个行业以及比特币自身相比之前几次减半都出现了一些值得关注的新变量。1）现货 ETF 的增量资金影响近两个月来的市场上涨行情，核心因素就是「现货比特币 ETF」预期的催动。其中从既定时间表来看，现货比特币 ETF 申请结果相距最近的时间节点是 2024 年 1 月 10 日：已经历经两次延迟的 ARK 21Shares Bitcoin ETF 将迎来最终决定。除此之外，2024 年 1 月 14 日至 17 日，也密集有 7 家的现货比特币 ETF 申请将迎来美 SEC 做出决定的时间节点，不过按以往的惯例，大概率还要继续推迟到 3 月中旬的最后时间窗口。但即便再度推迟至 3 月中旬，也最终会在 4 月下旬比特币减半之前尘埃落定，这也意味着现货 ETF 的最终决断将早于比特币减半的时间节点。而一旦 ETF 通过，叠加减半事件，比特币有可能会在双重利好的催动下开启新一轮周期，即便不如预期，也可以起到一定的对冲左右。此外，其实目前市场上已经有了一支体量在不断膨胀的「准比特币 ETF」——抛开作为托管方的交易所，当前持有比特币数量超过 10 万枚的公司主体，除了 Block.one 和早已倒闭的 Mt.Gox，排名第三位的就是 MicroStrategy 了。作为比特币的老屯家，MicroStrategy 对比特币的买买买早已是大手笔的明牌策略，它公开买入比特币的消息，最早可以追溯到 2020 年 8 月 11 日，而本月 MicroStrategy 及其子公司再度以约 6.157 亿美元现金购买约 14,620 枚比特币：平均购买价格为 42,110 美元，截至 2023 年 12 月 26 日，MicroStrategy 持有 189,150 枚 BTC，平均购买成本为 31,168 美元。要知道 MicroStrategy 的股票总市值也不过 90 亿美元，其中比特币资产就占有 60 亿美元，意味着 2/3 的净资产可以理解为比特币的价值，这也就导致不少投资者将 MicroStrategy 作为「准比特币 ETF」进行配置。2）比特币生态的内部演化根据比特币的减半规则，区块奖励开始是 50 个比特币，规则是每四年减半一次，目前已经减半过三次是 6.25 个，这样一直持续减下去，到 2140 年比特币就不再有区块奖励；而手续费则会一直存在，所以说伴随着一轮轮减半之后，区块奖励会逐步减少乃至趋近于无，将来矿工的收入就将变得很单一，只有手续费奖励。而今年以来比特币生态尤其是 BRC20 的繁荣，掀起了「BitcoinFi」的新浪潮，比特币生态内部交易的活跃达到新峰值，从而助推比特币的手续费收入激增。在此背景下，Ordinals 等协议创新伴随着 ORDI、SATS 等龙头项目的攻城略地，深度影响了比特币网络的费率模型——最直接地，就是彻底改变了比特币的经济模型和激励模型。Dune 最新数据显示，截至 12 月 29 日，Ordinals 铭文铸造的累计费用超 5135 枚 BTC，超过 2 亿美元。这也助推 BTC 挖矿手续费收益创近 5 年来新高，此前矿工手续费收入的历史平均数据往往占比只有 2% 左右，而近三个月的平均数据却达到了约 8%，创下历史纪录。随着后续区块奖励逐步递减直至趋于零，那么手续费重要性就会越来越高，直到最终成为唯一收入来源。所以这一轮 BRC20 相当于提前做了一次预演，后续无论是否成功，伴随着后续比特币减半的发生，这条路上的变量势必会深刻改变比特币的整体费率模型。除了 ETF、Ordinals 浪潮这两个一内一外的主要变量之外，还有一些此前减半周期中从未出现过的积极潜在变量在迅速推进，可能会对新一轮市场演变造成影响。一方面是比特币债券「火山债券」已获得萨尔瓦多数字资产委员会的批准，预计将于 2024 年第一季度发行。这也是首个以比特币为重点的国家债券发行，该债券所募资金的一半将用于购买比特币，并持有五年，其余的将用于资助与比特币有关的建设项目，后续会产生怎样的涟漪值得关注。另一方面，Ordinals 浪潮将天量的资金、用户、开发者通过铭文这条管道引入比特币生态：如果说以前的比特币只有占有「道统认知」和总市值优势，铭文潮则直接大幅度提高了比特币生态的新资产丰富度，人类对新资产的需求是永恒存在的，同时它也间接提高了开发者数量和用户基数。与此同时，RGB 协议、Slashtags（服务比特币闪电网络生态的身份账户、联系人、通信、支付）、集成众多 P2P 服务的 Impervious 浏览器、基于 Taproot 的资产协议Taro、闪电Token OmniBOLT 等新创新都颇值得期待。总的来看，此次减半的脚步声虽然越来越近，但比特币的各维度扩张明显几乎都迎来了全新的变量，甚至一度压过了减半的关注度，至于这些新变量们最终会把比特币导向何处，值得期待。发布于 2023-12-29 13:00・IP 属地广东比特币 (Bitcoin)币圈BIBI赞同 2添加评论分享喜欢收藏申请

比特币在台不属于有价证券法例下无法销售海外的比特币ETF

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比特币在台不属于有价证券法例下无法销售海外的比特币ETF

Allen Li

三月 5, 2024 20:01 GMT+8

| 0 min read

美国证券交易委员会（SEC）批准了比特币现货ETF的上市，而香港也有几家基金公司正在准备推出加密货币现货ETF。面对立法委员询问“为何台湾民众无法投资比特币ETF”的问题，金融监督管理委员会主席黄天牧表示，如果证券商协会希望让投资者通过“复委托”方式投资这类产品，他们需要在4月底之前提交建议方案，金管会随后会评估其可行性。台湾只能通过复委托方式销售加密货币ETF

关于何时允许投资比特币ETF的问题，据媒体综合报道，国民党立法委员葛如鈞在财政委员会询问时关注到，尽管比特币现货ETF在今年1月在美国获批上市，但台湾的证券商被金管会通知，只能通过复委托方式销售与加密货币相关的现货和期货产品，不得新增委托购买。黄天牧回应称，目前台湾证券商并未开放与加密货币相关的投资，金管会已经要求证券商协会研究是否开放复委托交易加密货币现货ETF。如果有此意向，需要在4月底前提交完整方案。至于是否引入国外现有的加密货币ETF或基金，则由投资信托和顾问协会研究相关方案。台湾法例：ETF追踪的标的指数成分必须是有价证券

金管会证券期货局副局长黄厚銘之前表示，根据现行规定，“ETF追踪的标的指数成分必须是有价证券”。但因比特币不属于有价证券，因此台湾的投资信托公司无法发行比特币ETF，也无法销售海外的比特币ETF。针对全球近期积极推动的现实世界资产（RWA）代币化，黄天牧指出，金管会在半年前已经开始关注此议题，并认为与实体经济相连的数字代币，因其可分割性、易于交易和可跨领域即时清算的优势，未来希望能推出金融资产代币化产品。黄天牧提到，证券期货局和相关协会已经开始进行基金代币化的研究，预计研究结果将在下半年发布。他强调，金管会非常重视这一议题，并将以积极态度推进。

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比特币ETF打破成交量记录，总资产已经飙升至500亿美元

2024-03-08 16:06:24　来源: 站长之家

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进入2024年比特币价格上涨幅度超过50%，在3月5日更是触及了69,000美元的历史新高，这是自2021年11月以来的最高价。随着比特币价格的快速上涨，市场也表现出了短期的波动性。据币界网APP数据显示，交易者们在价格达到峰值后急于获利了结，仅在币安交易所就有超过1.42亿美元的USDT被兑换，导致比特币价格在短时间内下跌近5%，价格在65,000美元至67,000美元之间波动。比特币近期走势，图源币界网APP 与此同时，比特币ETF继续以惊人的交易量主导市场。所有10只比特币ETF在3月5日的总交易量突破了100亿美元，反映了市场对比特币价格波动的高度关注。十个现货比特币ETF的总资产规模飙升至500亿美元以上，标志着比特币ETF市场达到了一个新的里程碑。资产规模的增长不仅来自资金的流入，也得益于比特币价格的上涨。比特币ETF，顾名思义，是一种旨在跟踪比特币价格并在传统交易所交易的ETF。这为希望通过传统投资渠道参与比特币投资的人们提供了一个新的途径。比特币ETF允许投资者在不直接购买比特币的情况下，通过购买ETF份额来间接投资于比特币。这意味着投资者可以在传统的股票交易账户中购买和销售比特币ETF份额，就像交易任何其他股票一样。这种方式降低了投资者直接持有和管理比特币所涉及的技术难度和安全风险。尽管短期内比特币价格存在波动，但从长期来看，比特币及其相关金融产品，如比特币ETF，依然显示出强大的增长潜力和市场吸引力。比特币ETF的增长不仅为投资者提供了参与比特币市场的新途径，也为加密货币的主流接受度提供了新的证明。随着比特币减半事件的临近，市场参与者需密切关注价格动态及其可能带来的影响。同时，比特币ETF的表现和增长势头可能会进一步推动加密货币市场的发展，为投资者提供新的机遇。需要注意的是，高波动性也意味着高风险，币界网APP提醒投资者应该进行仔细的市场分析和风险评估，以做出明智的投资决策。

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全年涨幅超160%，2023年比特币起死回生？｜2023中国经济年报_腾讯新闻

全年涨幅超160%，2023年比特币起死回生？｜2023中国经济年报

文/赵奕

与2022年极具破坏性的市场环境截然不同，2023年，比特币似乎开始从寒冬开始走向春天。

数据显示，这一年，加密货币整体市值已增长90%达到1.69万亿美元，其中比特币的价格从2023年1月的年度低点1.6万美元上涨了一倍多，一度突破4.3万美元，全年涨幅超160%。但略显可惜的是，目前比特币的交易价格相较于2021年11月创下的近6.9万美元的纪录仍有较大距离。

在2023年，以太坊成功完成上海升级，转变为完整的权益证明网络；Ripple赢得诉讼，XRP被裁定为不是证券；PayPal推出PYUSD稳定币，加密行业迎来了多次重大改变。但与此同时，3月硅谷银行破产、稳定币USDC出现脱锚，11月FTX案件迎来判决，一系列事件的发生也让市场重新审视加密金融的风险。

ETF撑起半边天

回顾过去一年，加密市场发生了多起影响深远的法律诉讼。

7月13日，Ripple在同美国证券交易委员会（SEC）的诉讼中取得了阶段性胜利。该诉讼始于2020年12月，判断Ripple出售的13亿美元XRP代币到底是不是证券是本次诉讼的关键。经过三年的鏖战，美国联邦法官最终才裁定Ripple出售XRP代币并未违反联邦证券法，认为XRP在许多方面未达证券标准。该裁决很可能为未来的代币分类案件树立先例，加密市场因此沸腾，XRP价格从0.47美元涨至0.82美元，创下了自2018年1月以来新高。

在败给Ripple的一个多月后，美国SEC在同灰度的诉讼中再次败北。该案件源于2021年10月，灰度首次申请将其封闭式的比特币信托基金GBTC转换为比特币现货ETF，但遭到了SEC的拒绝。法官判决，SEC最初拒绝灰度的ETF申请是“任意和反复无常的”，行政机关对作出的行政行为必须一视同仁，比特币期货ETF批准的逻辑应该等于比特币现货ETF批准的逻辑。

“2023年是比特币的‘整理年’。”北京计算机学会数字经济专委会秘书长王娟向《华夏时报》记者表示，监管关注下的比特币市场面对平台出现的各种事件和问题，并没有停止发展，在技术、应用等各赛道的创新之外，积极寻求政策博弈正向结果，不断发声寻求核心突破，ETF在积极突破新的监管困难。

正如王娟所说，近期比特币的价格始终稳定在4万美元上方，势必要归功于市场对现货ETF的期待。

今年6月，全球最大的资产管理公司贝莱德（Blackrock）提交比特币ETF申请，加密市场的热情瞬间被点燃，推动比特币价格从2.5万美元一路涨至3万美元。在贝莱德之后，WisdomTree、Invesco、富达等资管公司也纷纷提交比特币现货ETF申请。

事实上，美国金融机构与监管之间就比特币现货ETF的申请已经博弈了数年，据不完全统计，目前在申的13家申请机构，已经和SEC进行了24次会议讨论ETF细节。尽管SEC多次推迟了对比特币现货ETF的决议时间，10月16日更传出了SEC批准贝莱德旗下iShares比特币现货ETF的假消息，但市场依旧认为，比特币现货ETF的批准只是时间问题。

2023年1月5日至10日是SEC做出批准与否的最后期限，华尔街人士预测，为了维护市场公平，很有可能同时批准多支ETF。行业研究人员预计，仅在批准后的第一年，就会有超过2400亿美元的资金流入BTC。

“比特币现货ETF的通过，主要体现了监管机构对比特币的投资价值的认可，将扩大比特币投资者群体。”区块链与加密货币研究者杨俊向《华夏时报》记者表示，传统投资者可通过比特币现货ETF变相持有比特币，将会扩大比特币的需求、影响当前的供求比，参考黄金ETF的通过影响在大概率上将助推标的的价格与价值上涨。除此之外，还会改变大众对加密货币的认知与评价，降低投资比特币的门槛。

2023年11月，比特币链上交易数量环比增长62%，创下历史新高，铭文交易的意外崛起功不可没。

作为一种将任意内容刻录到比特币上的技术，铭文（Inscriptions）最早出现在2023年3月，当时开发者在其基础上模仿ERC20创造了BRC20，为Ordinals协议赋予了发行同质化资产的能力。12月下旬，由于Ordinals交易量大幅度上涨，比特币网络单日交易费用甚至超过以太坊。随着比特币铭文的爆火，各个公链也都掀起了铭文浪潮，其中，SOL的价格突破了110美元，30天涨幅近100%。

“比特币市场不断整理过去，创造更令人信服的资产形式。”王娟表示，铭文是基于比特币的类似于“数字原生”的形式。相较于之前的大体量难流转，以太坊生态层出不穷，这个创新对比特币生态的丰富很有意义。铭文交易需求会倒逼技术生态，增加对比特币二层网络建设的需求，交易渠道工具和产品的安全、多样和稳定性，能促进比特币生态和铭文本身的发展，至于市场方面，炒作和投机依然一如既往是加密市场新赛道的主旋律。

然而，并非所有数据都是一片向好。根据The Block发布的最新数据，2023年截至目前，风投机构向加密货币和区块链初创公司注资107亿美元，相较于2022年的333亿美元减少了68%。其中，Pre-Seed轮、种子轮和A轮创业公司的交易比例在2023年有所增加，而中期和后期交易相比去年有所下降。

2024年，比特币能否走进“夏季”？

值得注意的是，在加密企业忙着与美国监管对峙之时，香港正在不断释放利好。

今年6月1日，香港正式将虚拟资产交易平台纳入监管范围，至今为止已有13个虚拟资产交易平台向香港证券及期货事务监察委员会提交了申请，2个交易平台获得牌照。此外，香港在今年还上线了首个亚洲虚拟货币期货ETF，并正在探索“数码港元”。

对此，杨俊认为，加密货币在全球正在经历合规化的过程，香港体现了正向发展、引导行业在监管之下合规发展，美国则体现了以案件或风险治理之下的监管框架与手段。各个国家、地区的具体监控框架有所不同，但也不乏基于传统金融与区块链加密资产的共识。KYC、KYT、AML、Travel Rule等将会是全球各国对加密行业监管的开始与重点，这也将是从业企业的基本合规要求。

未来一年，加密资产将会走向何方？

2024年4月，比特币即将迎来第四次减半，减半后，每个区块只奖励3.125 BTC，而在2028年及以后，这个数字会再次减半。在比特币网络中，大约每四年便会发生一次减半，这意味着新铸造的BTC数量会减少，比特币变得更加稀缺，从而推升其价值升高。回看此前发生在2012年、2016年和2020年的每次减半，都深刻影响了比特币的价格。

在王娟看来，经历过减半的市场对再次减半的敏感度，不再纯粹是数量和技术依赖，主要取决于市场的活跃和热度。

此外，宏观政策带来的影响也不容小觑。在12月13日举行的美联储新闻发布会上，利率仍维持在5.25%—5.50%区间，成为今年度第四次暂停加息的月份。其中，鲍威尔明确表示货币政策紧缩已经基本结束，利率可能会在长时间保持，但降息现在已经进入考虑范围。在新闻发布会后，比特币再度反弹至4.3万美元以上，24小时涨幅超过4%。

对此，杨俊表示，基于减半、美联储降息、ETF等预期，大概率如过往一样会出现看涨行情。但全球宏观经济低迷，将是很大的不确定性因素之一。本次减半对通缩影响供求关系的作用将进一步减少，因为比特币流通量已足够大、未被挖出的部分很少。未来围绕比特币的应用或投资价值将会是比特币价格的关键，通过扩大需求来调节供求关系比、实现价格与价值的增长。

与此同时，加密行业风险依旧不容小觑。独立国际策略研究员陈佳向《华夏时报》记者表示，时至今日，在依靠造富神话之外，币圈依旧拿不出实质性创新成果。作为加密资产交易法制基础、公平交易底层架构及顶层设计的加密交易所，深陷监管丑闻，无论是传统的去中心化交易所，还是中心化交易所，都没有摆脱内部交易、金融欺诈、非法套利的旧疾。加密资产交易依然是主权国家数据安全、信息安全和金融安全的风险之源。

近日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2023）》。其中，在持续清理整顿金融秩序方面提到，稳妥处置金交所、“伪金交所”风险，整治第三方财富管理公司乱象和跨境互联网券商、虚拟货币交易炒作等非法金融活动。

报告称，加密资产具有金融和数字技术双重风险。加密资产不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，同时并未受到与其业务实质相适应的监管，因而表现出金融和数字技术双重风险。

中国金融智库特邀研究员余丰慧在接受《华夏时报》记者采访时表示，加密货币投资具有很高的风险，投资者需要明确认识到这些风险和自身的风险承受能力，设定合理的投资目标，根据个人情况制定投资策略，保护好个人信息和资金安全，并充分做好调查和风险管理。

责任编辑：徐芸茜主编：公培佳

有人连夜变现289万元，网友懵了，还会持续涨吗？_澎湃号·湃客_澎湃新闻-The Paper

变现289万元，网友懵了，还会持续涨吗？_澎湃号·湃客_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1有人连夜变现289万元，网友懵了，还会持续涨吗？2024-03-12 15:54来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客字号“这周真是每天一早换价格牌，每天见证历史。”据潮新闻3月8日报道，杭州湖滨商圈一家珠宝店销售在客户群里感叹道，从周一636元/克到今天的660元/克，一周涨24元的行情真没碰到过。图片来源：潮新闻这几天国际、国内金价气势如虹不断刷新历史最高纪录今早#金价杀疯了#冲上热搜第一见证历史！有人连夜变现289万元金价的齿轮从3月1日晚上开始转动，第二天即跳涨，本周五天，金价连续创出新高。据潮新闻报道，杭州不少珠宝行业圈内人都说：每天见证历史，这两天基础金价更是站稳了500元/克，多家金店金价已挂出了每克655元-658元的价位。图/各品牌金店3月8日黄金价格已破655元/克3月1日晚上，黄金回收价格为482元/克，客户一把变现289万元。“散客当中有6千克金条还是蛮少见的，所以我对他印象很深刻。”杭州一家黄金回收公司负责人说。“3月7日回收最高达505.6元/克，以这个差价来算，这位客户短短一周，足足少赚14万元。”回收公司负责人说，不过金价这么涨谁也没料到，客户落袋为安，而且他是做生意的，也许这笔钱已经派上急用。图片来源：潮新闻首饰店员称一些顾客在观望据21世纪经济报道，记者从上海多家黄金零售门店了解到，尽管金价大涨带来部分消费者的跟风买盘，但多数金店负责人同样担心“金价偏高，或压制部分黄金首饰购买需求”。“（现在）涨价，肯定人家有一些不着急的，就会保守一点，会想再看看。”3月7日下午，北京东方新天地的菜百首饰店工作人员向《每日经济新闻》记者表示，按照往常经验，过完年的黄金价格都会低一点，但是从去年开始就没有淡季了，金价一直在涨。在金价高企的背景下，一些消费者持观望态度。50多岁的李女士告诉记者，自己平时购买黄金的次数非常少，上次购买黄金还是四五年前孩子结婚。这次李女士逛金店，同样是因为家有喜事——她想给刚出生的外孙送一件小礼物。但是，目前动辄600多元一克的金价让平时不关注金价的李女士大吃一惊，“就是觉得太贵了，原来孩子结婚的时候是二三百（元每克）”。尽管金价让李女士望而却步，但她依旧觉得买黄金不能“图便宜”。“要是跟国际金价差太多，我觉得不靠谱。”李女士表示。与李女士同龄的王女士也记得，“几年前的黄金每克两三百元、三四百元”。冲着黄金的保值价值，她表示，自己如果有精力的话，也会考虑纸黄金、与黄金相关的基金股票等投资渠道。伴随金价节节高升，黄金珠宝店铺的各类活动也热闹非凡。7日下午，北京东方新天地中国黄金的店门前摆了一张海报，海报上显示“中国黄金每克立减80元”。该店店员告诉《每日经济新闻》记者，活动到3月8日结束，活动时间仅有2天。而不远处的六福珠宝同样也有“克减”活动，据六福珠宝工作人员介绍，“每克减30元”。北京东方新天地的菜百首饰门店虽然没有上述的“克减”活动，但店内工作人员表示：“我们的活动就是返券。”这周金价突然猛涨网友热议：金价又创近期新高投资者为何热衷淘“金”？在巴菲特眼中，黄金毫无用处，根本不值得买。然而，“股神”的好恶从来没有影响投资者对黄金的热情。一段时间以来，投资者更是纷纷涌入金市，推动金价一路暴涨。周四，现货黄金突破每盎司2164美元，站上近期高点。周五，在亚洲交易时段，金价略有回落，但仍在每盎司2160美元上下徘徊。分析人士指出，投资者青睐黄金与多重因素有关，包括押注美联储降息、担忧全球经济前景和地缘政治局势等等。总之，面对政治、经济的不确定性，黄金这个传统“避风港”又焕发魅力。强势上涨16个月黄金通常被视为避险资产。身为贵金属，黄金并不带来直接收益，但被视为可靠的保值手段。而且它是有形资产，风险低于股票。不过，考虑到高利率背景，尤其是美联储的联邦基金利率仍处于22年来的高点，金价保持创纪录高位就特别引人注目。一般来说，当利率居高不下时，其他高收益资产会更具吸引力，黄金价格则会下跌。然而，金价已经历了16个月的强劲上涨，从2022年底每盎司略高于1600美元至今已飙升30%。在过去一个月里，现货黄金价格也上涨逾5%。目前，黄金价格持续走高，被认为突破了市场此前定义的“三顶”行情，即在2020年新冠疫情大流行、2022年乌克兰危机升级以及去年美国银行业危机爆发时期，黄金价格都曾接近每盎司约2070美元的关口。黄金为何受追捧？综合各方分析，对降息预期提升、对全球经济前景及地缘政治紧张局势的担忧等因素推动了对黄金需求的增加，进而推高金价。投资者押注全球央行今年可能集体降息，尤其提高了对美联储6月降息的预期。据芝加哥商品交易所“美联储观察”（Fedwatch）工具测算数据显示，交易员目前预计6月降息的可能性为74%，而一周前为63%左右。对降息预期上升来自投资者对经济形势的评估，即增长可能放缓。就美国经济来说，虽然表现出一定韧性，但持续高利率环境正在产生副作用，这已被近期略显疲软的经济数据所证明。比如，美国供应管理学协会（ISM）本周发布的数据显示，美国2月ISM非制造业指数回落，显示服务业扩张速度放缓。过去一周，美国国债收益率也在走低，显示投资者对经济前景不够乐观，避险需求在上升。英国投资机构AJ Bell投资主管鲁斯·莫尔德认为，黄金价格创近期新高，反映出投资者对美联储降息和美国政府债务可能高企的预判。这使得黄金对投资者的吸引力变得更大。花旗银行更是将黄金描述为发达经济体的“衰退对冲工具”。分析人士还指出，全球央行是黄金的主要买家，其强劲买入也对金价走强构成支撑。事实上，在乌克兰危机升级后，美国将美元武器化对俄罗斯实施制裁，新兴经济体央行的黄金买入量就达到创纪录水平。到去年年底，黄金需求也一直保持强劲，各国央行继续购买黄金以此作为对冲通胀的手段。规避地缘政治风险被认为是投资者淘“金”的另一大动因。汇丰银行贵金属分析师詹姆斯•斯蒂尔表示，地缘政治风险是金价上涨的主要推动力。“我们只有一小部分资产可以被投资者称为真正的‘避风港’，而黄金是其中的头号资产。”数据显示，自新一轮巴以冲突爆发以来，每盎司黄金已涨了300美元以上。此外，投机因素也不能排除。近日，芝加哥商品交易所公布的一项衡量金价波动率的指标触及三个月来的高位，显示期权交易商一直在为金价上涨做准备。“有大量资金流入，只有一小部分资产正在流行，黄金就是其中之一。”斯蒂尔说，这说明市场上有新进入者，他们利用不确定性进行操作，并将黄金视为“避风港”。将破2300美元大关？放眼未来，分析师预计，金价还有进一步上涨空间，涨势至少会持续到今年下半年，价格甚至可能突破2300美元大关。美联储的利率政策被认为是决定未来数月金价走势的最关键因素。日前，美联储主席鲍威尔在国会听证会上释放积极信号，坚定了市场对降息的信心。鲍威尔说，美联储距离降息所需信心已经“不远”，在适当的时候开始降息可以避免经济陷入衰退。美国金融服务公司智慧树（WisdomTree）的大宗商品分析师尼特什·沙阿表示，在美联储讨论降息的过程中，金价可能会回吐部分涨幅，但是只要降息确定下来，预计金价将大幅走高。花旗集团已将未来3个月和未来6-12个月的金价预估值分别上调至每盎司2200美元和每盎司2300美元。与此同时，全球政治的不确定性料将进一步刺激对黄金的需求。尼特什·沙阿指出，一方面，巴以冲突、红海危机持续酝酿地缘政治风险；另一方面，今年是全球大选年，多国将举行选举。这些因素都会使投资者对黄金的需求异常强劲。市场分析人士特别关注美国大选对金价的影响。贝伦贝格银行分析师认为，特朗普如果获胜将为黄金带来利好。不少分析人士认为，面对不确定的政治与经济环境，黄金仍然是银行和投资者的安全“避风港”，各国央行也会继续购买黄金。这些因素将促使黄金持续升值。不过，查尔斯·斯坦利首席投资官帕特里克·法雷尔持不同观点。他预计金价可能很快就会见顶。同时，随着其他投资的回报率上升，金价也可能下跌。比如，投资者近来将资金投入比特币、科技股等其他资产。比特币本周二突破6.9万美元，创历史新高，今年以来已大涨约60%。此外，尽管金价近期创新高，但与上世纪80年代的每盎司3355美元的历史高点也仍有距离。本文综合自：上观新闻、潮新闻、每日经济新闻相关作者：廖勤原标题：《每天见证历史！有人连夜变现289万元，网友懵了……还会持续涨吗？》阅读原文特别声明本文为澎湃号作者或机构在澎湃新闻上传并发布，仅代表该作者或机构观点，不代表澎湃新闻的观点或立场，澎湃新闻仅提供信息发布平台。申请澎湃号请用电脑访问http://renzheng.thepaper.cn。+1收藏我要举报查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公

海大+1！榕江益豚通过粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地认定

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海大+1！榕江益豚通过粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地认定

2024-03-12 10:57:40

来源：

海大集团官微

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　　日前，粤港澳大湾区“菜篮子”工作办公室公布粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地（第十二批）认定名单，海大集团（002311）旗下榕江县益豚生态农业有限公司（以下简称：榕江益豚）成功入选。至此，海大集团及旗下分子公司入选粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地的数量增至6个。　　粤港澳大湾区“菜篮子”工程建设于2019年5月启动。该工程选取供港澳质量标准和国家标准中的最严格指标，编制了完善的产品质量安全监控指标体系，并建立以“全程监管”为目标的质量安全溯源监控体系。粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地认定工作，为促进高品质食用农产品生产标准化、产品品牌化、消费趋势化发挥了引领作用，为农产品质量安全示范树立了新标杆。　　近年来，海大集团持续锻造养殖全产业链，在生猪、水产、禽等品种的养殖领域取得积极进展。随着榕江益豚顺利通过认证，海大集团及旗下分子公司入选粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地的数量增至6个，涉及水产、生猪养殖。　　榕江益豚位于贵州省黔东南苗族侗族自治州，成立于2017年7月，从事生猪养殖、销售、种猪繁育和养猪技术的研究。依托海大集团在饲料、种苗、动物保健以及养殖等方面的优势，榕江益豚持续探索生猪养殖的高质量发展之路。榕江益豚的生物安全系统以及环控、饲喂设备可实现全程自动化，生猪育肥采用楼房养殖模式，实现了生猪养殖的规模化、集约化以及设备自动化、生产高效化。　　生猪养殖关系国计民生，更是粤港澳大湾区“菜篮子”工程实现食得安心、买得放心的关键一环。作为中国农牧行业的领军企业，海大集团将持续深耕养殖全产业链，以先进科技、优质产品助力粤港澳大湾区农产品、食品的稳产保供，从源头上守护国人食品安全。

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短期趋势强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

中期趋势有加速上涨趋势。

长期趋势已有118家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.56亿股，占流通A股9.40%

综合诊断：近期的平均成本为45.03元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

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现货ETF获批只是“开胃菜” 比特币这一轮牛市顶部看17.5万美元

2024年02月28日 22:15

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专题：时隔28个月比特币再次站上6万美元，近一个月涨超40%

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　　本文源自：智通财经

　　比特币（BTC-USD）正处于潜在变革性加密货币牛市周期的前沿，鉴于最近的涨势，很多人可能会问，现在入场是否太晚了？智通财经了解到，Stony Chambers Asset Research在当前时点发布了一篇相关文章。除近期讨论已较多的现货ETF外，该文还深入探讨了在2025年推动比特币上涨的其他关键催化剂。目前，该机构仍然非常看好比特币的长期（10年以上）前景和未来18-24个月的前景。

　　四月的“减半”与强劲的宏观背景

　　“减半”是今年避不开的话题，该事件在历史上也是加密货币牛熊周期的驱动力。减半是一个已知的预设事件，新比特币的发行量将每4年减半，这将减少比特币的供应量，从而提高价格。从历史上看，比特币价格在“减半”前后都会飙升。半衰期就如同牛市的中点，半衰期后的涨幅往往大于半衰期前的涨幅。

　　2024年尤其值得关注，这一年美国须大量发债以偿还今年到期的债务，而这将推高比特币等硬资产的价格。事实上，大多数风险资产今年都展现了不错的表现，这很可能是出于降息和货币通胀的预期。

　　比特币可以被视为全球法定货币流动性的代表。以下是比特币价格与全球M2的对比图。这两个时间序列的走势非常接近。

　　结合“减半”政策，宏观环境似乎非常适合比特币持续走强。现在，虽然“减半”的供需论证合理，但并不应该一直依赖这一事件。力挺比特币的投资者经常说，比特币的流通供应量将持续缩减，因为有一部分买家永远不会卖出。这并没有错，但这显然不是价格永远上涨的理由。短期交易者会进进出出，在短期内这将推动价格走势。

　　短期内，情绪将主导一切。但就目前而言，“减半”仍代表着一种令人信服的力量，对整个市场的情绪具有压倒性的积极意义。因此，这或许仍是当前4年周期最强有力的催化剂。

　　比特币的元协议

　　一直以来，比特币被视为数字黄金，但随着Ordinals、BRC20代币和Runes等元协议的出现，比特币正发生着微小的范式转变。这些变化代表了比特币区块链上可交易资产的新时代，将比特币的效用从价值存储扩展到同质化和非同质化通证（NFT）。比特币向代币领域的扩展可能会使其催化出更广泛的应用和效用，尤其是重新定位它在加密货币爱好者眼中的地位，这些投资者认为比特币主要是原始区块链，并没有太大的潜力进行大量高杠杆投机。

　　这些代币是比特币的原生代币，这也增加了它们的吸引力。事实上，代币只是写在比特币交易中的信息。这些信息遵循一些描述代币的标准化社区规则。任何遵守规则的人都会承认这些代币，但大多数比特币用户可能不会承认，代币的规则不在比特币协议层面上执行：只有那些遵守约定规则的人才会执行。这就是这些“元”协议的真正含义。它们是作为社会共识的功能而存在，但并不能真正用比特币的逻辑来执行。

　　虽然这些在比特币上铸造的代币大多没有什么价值，然而却具有巨大的投机潜力，这也是让基础层的原生代币（这里指的是比特币）价格增长的一种行之有效的力量。非比特币加密货币几乎完全是投机，而牛市是投机最猖獗的时候。在比特币基础层上创建这些代币是一个巨大的机遇，目前已经看到了围绕这些代币的交易和铸造项目。这将成为比特币的积极力量，从而推高比特币的价格。我们在其他智能合约区块链上也看到了同样的总体情况：这些基础层上的更多活动往往会提高原生代币的价值。比特币上更多的活动应该会提高比特币的价值。

　　另一个不太受重视的方面是，这将有助于比特币的安全基础。比特币的安全性来自于保护网络安全的巨大哈希率。哈希率来自矿工，而矿工的工作基于经济激励。由于这些元协议为比特币交易创造了更多的需求，提高了交易费的价值，这意味着矿工们获得了更多的收入，矿工们更有动力扩大业务，带来更多的哈希率，从而保障网络的安全。因此，尽管代币除了作为投机工具外可能没有其他价值，但它们产生的正外部性加强了比特币的安全性，从而提高了比特币的效用。因为比特币的主要创新在于它是一个安全的、去中心化的货币网络，更安全的比特币证实了比特币价格更高的合理性。

　　通过DLC衍生工具

　　谨慎日志合约（DLCs）是另一项发展，直接在比特币的基础层上为衍生品奠定了基础。DLC是比特币上一种特殊的智能合约，锁定在DLC中的比特币只有在第三方发布与真实世界事件（如金融资产价格或体育比赛结果）相对应的信息时才能使用。将DLC与闪电网络相结合，就可以创建衍生产品，这些衍生产品可以快速结算和追加保证金，而无需频繁接触基础层。

　　通过提高基础层的效用，DLCs吸引了新一轮的金融应用和用户，进一步将比特币融入了去中心化金融的结构中。实用性的提高不仅彰显了比特币的内在价值，还扩大了它对更多用户的吸引力。虽然替代性智能合约区块链历来是开发DeFi应用程序的基础，但DLC正开始将这种行动的一部分引向比特币。

　　就实用性而言，这仍然主要是一种猜测。不过，这与上面提到的元协议有些不同，因为合约是用比特币的逻辑来执行的，而不是在比特币之上达成社会协议。

　　两个值得留意的DLC协议是LN Markets和Atomic Finance。前者刚刚发布了Alpha版本，支持闪电期货交易；后者已经上线了一段时间，支持一种相对被动的覆盖看涨策略，用于对协议承诺的比特币进行交易。两者都引起了一些用户的兴趣，这表明DLC的使用可能会成为更多比特币金融应用的催化剂。

　　将这些与比特币价格联系起来看，更多的实用性意味着更多的价值，包括投机价值和内在价值。比特币通过DLC在底层支持更多的投机活动，应该有助于比特币的代币价格，就像Solana上更多的投机活动有助于提高SOL的价格一样。

　　以比特币为中心的加密项目和第二层解决方案激增

　　人们对在比特币网络上开发项目和第二层解决方案的兴趣日渐浓厚，这表明比特币作为创新平台的吸引力与日俱增。与之前由独立链或以太坊第二层解决方案主导的周期相比，比特币现在正在成为区块链创新的核心人物。在所有公开的第二层项目中，Botanix和Citrea值得留意。

　　Botanix是一个当下就可以在比特币上构建的股权证明侧链。它使用多签名钱包的去中心化网络来确保比特币和Botanix区块链之间的双向挂钩。Botanix的权益证明也极具创造性，因为它使用比特币作为权益资产。被称为“协调者”（Orchestrators）的验证者负责保护锁定的比特币，维护比特币和Botanix之间的挂钩和挂钩退出过程，以及创建区块和进行状态更改。这一项目把比特币变成了一种有收益的资产，其收益以比特币支付、来自于Botanix区块链产生的气体费用。Botanix是一个等价EVM层，这意味着在以太坊上构建的项目可以复制粘贴并部署在Botanix上。

　　Botanix很可能成为比特币原生DeFi和Web3的发生层，它的成功将通过纯粹的经济学直接提升比特币的价值。这是因为，如果Botanix区块链通过链上活动产生大量的气体费用，那么比特币持有者就有动力将他们的比特币押在Botanix上，以从这些气体费用中赚取收益。这无疑会增加对比特币的（不断增长的）需求，从而明显提高价格。

　　该机构认为Citrea离成熟仍有很长的路要走，但Citrea的价值主张非常有趣。要理解这一点，需要追溯到2023年底BitVM论文的发布，当时人们发现，在一些非常特殊和受限的条件下，比特币实际上是图灵完备的。BitVM能够在比特币和其他区块链之间建立信任最小化的桥梁。图灵完备性确保BitVM可以直接在比特币上计算任何东西，尽管它需要很多轮链上交易才能完成整个计算。

　　Citrea的主要创新在于，它将是一个建立在比特币之上的ZK-rollup，其中ZK证明以铭文（Inscriptions）的形式存储在底层（这也是上述元协议的基础），然后使用BitVM进行验证。Citrea循环中的所有取款和存款在技术上都是运用基础层的逻辑、使用基础层的数据来保证的，这也是以前无法做到的。众所周知，ZK-rollup在比特币上是不可能实现的，从技术上讲，完全无信任的卷积仍然不可能，但Citrea对BitVM的使用使其尽可能实现信任最小化。ZK证明仍然是一个需要大力发展的密码学领域，因此比特币可能还需要一段时间才能获得良好的用户体验。

　　这些项目表明，长期以来一直是其他区块链游戏场地的比特币开始进入人们的视野，比特币是最初的区块链，也是迄今为止最主要的加密资产。看好比特币的一大原因在于，所有这些增加的实用性将有助于把其他加密资产的部分市值转移到比特币上。以太坊和其他智能合约区块链崛起的历史原因在于，在加密货币发展的最初几年，比特币缺乏大量功能（主要是智能合约）。而比特币在这些年保持其加密货币主导地位的同时，也开始获得这些功能，因此比特币终于可以从一个非常有利的位置抢占市场份额和心智份额。

　　在这轮牛市周期中，鉴于人们对非比特币链的大量兴趣将很可能重新转向比特币，比特币的表现可能将超越其他币种。现货ETF则主要是为机构提供了更便捷的方式，使其从这一最有利的价格走势中获益，因此只起到锦上添花的作用。

　　价格目标：2026年前达到175000美元

　　该机构预测这轮牛市周期的顶部将达到每枚比特币17.5万美元，主要从下图中得出这一数字，该图显示了每个4年周期的峰值到峰值和谷值到谷值的价格乘数。

　　为了更好地了解背景，上一轮牛市的峰值略低于7万美元。从一个峰值到下一个峰值，乘数在不断降低。基于边际收益递减规律，这在某种程度上是合理的，当一项资产变得非常庞大时，就很难再对其市值应用另一个乘数。

　　该机构预测，下一个高峰的乘数可能是2-3倍。这样，目标价格就在14万至21万美元之间。因此，17.5万美元是相对合理的。此外，该机构认为目前看到的以比特币为中心的加密货币催化剂将推动这轮牛市向20万美元靠近。

　　得出这一数字的另一个方法是通过彩虹图。彩色色带表示价格范围，而比特币在这个对数轨迹中的交易非常符合这些色带。

　　由于前两个周期都突破了红色区域（通道顶部），而第三个周期只突破了红色区域下方的橙色区域，因此第四个周期或将突破更低的区域。考虑到“减半”后达到顶峰所需的时间，估计这将发生在2025年末，浅橙色波段的价格显示在14.6万至18.7万美元之间。

　　归根结底，比特币是一种新兴的资产类别，最近才以现货ETF的形式被机构所接受，这一事实代表比特币还有很大空间来追赶贵金属和其他价值储存。黄金的市值超过13万亿美元。白银的市值约为1.3万亿美元，但其年供应膨胀率更高。标普500指数的市值约为43万亿美元。其中一些价值显然是因其储值属性而被存放在美国股票中，而不是真正为了赚取相关股票的现金流。由于法定货币并不是一种很好的储藏手段，这实际上是一种“货币溢价”。房地产的市值也是如此：大部分是为了赚取租金现金流，但也有一部分是因为房地产是一种硬资产通胀对冲工具。

　　比特币目前的市值约为1万亿美元。在本轮牛市周期结束之前，该机构认为比特币的目标价格为17.5万美元，其主要理由是，如果这些其他资产类别的市值哪怕有一点点转移到比特币上，那么达到17.5万美元也不是什么难事。

　　比特币还增加了上涨的凸性，因为它的供应对其价格完全没有弹性。如果黄金价格上涨，便会有更多的人开采黄金，从而增加供应量。如果股票价格飙升，公司往往会发行股票，以利用较低的股本成本。如果房地产价格上涨，进行更多开发就会有利可图。比特币与此不同，因为没有人可以随随便便创造出更多的比特币。因此，如果有1万亿美元的股票或房地产市值离开这些市场，进入比特币，这将使比特币的市值上涨远不止1万亿美元。

　　如果考虑到“减半”即将到来，这将变得更加引人注目，这只会使供应更加紧张，从而使价格更容易凸起上升。

　　交易计划

　　该机构也披露了其交易计划。除非该网络的长期安全前景恶化，否则不打算卖出比特币。而这只有在哈希率绝对崩溃或使其正常运行的加密技术被破解的情况下才会发生。只要这两点还存在，比特币便是一种具有巨大上升空间的原始资产类别，因为它需要赶上其他资产类别（如贵金属、房地产、股票）的市值。

　　该机构主张“对冲而非抛售”，并认为这在客观上是投资的最佳方式，尤其是当投资者拥有原始资产和该资产的流动衍生品时，首选持有时间应该尽可能长。使用衍生品套期保值意味着永远不用为标的资产的资本利得缴税，而且如果套期保值不利的话（比如：标的资产继续反弹），还能获得一笔不错的税务注销。

　　该机构计划是，只要比特币低于100，000美元，便会持续买入。如果比特币突破150，000美元，则计划开始使用熊市看跌期权价差进行对冲。因为是价差，需要资本效率高的期权，所以希望F比特币或G比特币在那之前能有期权（宁愿使用F比特币而不是IBIT，因为IBIT的股价更低，所以名义风险敞口会更小）。一般来说，期权更可取，因为它的下跌空间是有限的，只能损失期权金：从最简单的形式来看，它实际上就是一份保险合同。如果没有好的期权选择（好的期权意味着高流动性、低买卖价差、高名义敞口、资本效率高、合约期限较长），则可能会从17万美元开始做空/MBT期货。

　　另一个仍在研究的可能性是，在突破150，000美元后，可能会建立一个比特币矿工股票的空头头寸。虽然作为一个交易者，直觉反应是避免这样做，因为这实际上是在对抗趋势。矿机就像杠杆版的比特币（从技术上讲，它们更类似于比特币的看涨期权，行权价是开采每枚比特币的总成本），做空这种涨势可能是一个代价高昂的错误，但是，如果比特币在一周内从180，000美元的顶部或更高价位下跌15%，这时熊市可能已经开始，因此可能会开始增加MARA和RIOT的空头头寸（无论每枚比特币的开采成本有多高，资产负债表上的债务有多多）。在达到这些价格目标之前，该机构预计将每周零星地买入这些资产。

　　风险，熊市

　　主要的长期风险是比特币不会流行起来。归根结底，比特币是一种商品，其目标只有一个：去中心化的全球货币。

　　适用于这一市场周期的次要风险是，机构的分析存在严重缺陷。大量以比特币为中心的项目有可能并不能让更多的加密货币重新关注比特币。多链的说法可能仍然非常强大，机构的注意力可能会被拉到这些其他加密资产上。这将使比特币失去流动性，而在其他方面已经考虑到了这一点。这在很大程度上降低了风险，因为美国证券交易委员会（SEC）已经明确声称，只有比特币本身不是证券。正如此前谈到的，其他一切都具有类似证券的特征，这可能会阻碍人们对其的接受。

　　此前的分析也可能存在缺陷，因为乘数和图表预测也可能过于乐观。此外，也不能保证任何其他资产类别都会转向比特币。在这种情况下，比特币可能会在减半事件后再反弹一些，然后稳定在100，000美元左右。考虑到从谷底到谷底的历史倍数，比特币并不一定会在下一个熊市周期大幅跌破33000美元（约为前一个底部的2倍）。因此，对比特币的熊市判断介于33，000美元和100，000美元之间。

　　结论

　　元协议、通过DLC进行交易所、以比特币为中心的项目激增以及BitVM的出现共同预示着比特币的看涨前景。这些催化剂代表着比特币在更广泛的加密生态系统中的角色发生了根本性转变。ETF将成为流动性流入的另一个渠道。此外，最重要的是“减半”和2024年的宏观背景。到2025年底，该机构的比特币目标价格约为175，000美元。

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责任编辑：张靖笛

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比特币牛市